資產(chǎn)證券化的形成可以說是20世紀30年代以來，金融領(lǐng)域比較有生命力和創(chuàng)造力的創(chuàng)新舉動。資產(chǎn)證券化具有降低交易成本提高金融領(lǐng)域運行效率的特點，這些都使金融領(lǐng)域煥發(fā)出了新的生機。而經(jīng)濟宏觀調(diào)控也就是為了促進經(jīng)濟增長，提升就業(yè)率，穩(wěn)定物價水平和維護國際收支平衡而實施的政策，促進市場經(jīng)濟的正常運行，下面文章就論述了資產(chǎn)證券化在國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控中的重要作用。
關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化,宏觀經(jīng)濟,調(diào)控策略
1.資產(chǎn)證券化簡介
1.1資產(chǎn)證券化的概念及分類
通俗而言資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性、但具有可預(yù)期收入的資產(chǎn)，通過在資本市場上發(fā)行證券的方式予以出售，以獲取融資，最大化的提高資產(chǎn)的流動性。資產(chǎn)證券化在一些發(fā)達國家運用非常普遍。目前美國一半以上的住房抵押貸款和四分之三以上的汽車貸款是靠發(fā)行資產(chǎn)證券提供的。資產(chǎn)證券化是通過在資本市場和貨幣市場發(fā)行證券來籌資的一種直接融資方式。
廣義上講，資產(chǎn)證券化分四類，第一類是實體資產(chǎn)證券化、第二類是信貸資產(chǎn)證券化、第三類是證券資產(chǎn)證券化、第四類是現(xiàn)金資產(chǎn)證券化。
1.2資產(chǎn)證券化的重要運作機理
資產(chǎn)證券化相關(guān)的運作機理是其運作得以順利進行的保障，在資產(chǎn)證券化的運作中重要的原理包括如下三點：其一，資產(chǎn)重組原理，即通過對資產(chǎn)的合理組合以實現(xiàn)在收益目標和特征不變的情況下，投資利益可以盡量大而風險盡量降低;其二，風險隔離原理，知識資產(chǎn)證券化的重要特征，既規(guī)定了真實出售作為前提，也使得特殊目的信托機構(gòu)的唯一目的是經(jīng)營和運作資產(chǎn)證券化;最后，是信用增級原理，指的是運用相應(yīng)的金融工具和手段使得資產(chǎn)的信用級別升高，從而起到降低發(fā)起人的籌資成本的作用[1].
2.我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程
在中國，資產(chǎn)證券化起步較晚，直到2005年央行和銀監(jiān)會才聯(lián)合發(fā)布《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》，隨后建設(shè)銀行和國家開發(fā)銀行獲準進行信貸資產(chǎn)證券化首批試點。2007年，國家又在浦發(fā)銀行、工商銀行、興業(yè)銀行、浙商銀行及上汽通用汽車金融公司等機構(gòu)進行了第二批試點。但是就在第二批試點額度用完之時，恰逢2008金融危機席卷全球，由于經(jīng)驗不足和對資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的談虎色變令這一新興事物的成長戛然而止。但是在經(jīng)歷了2009年的信貸狂飆之后，監(jiān)管部門對資本充足率的硬約束以及隨后的信貸收緊令，使得業(yè)界對資產(chǎn)證券化重啟和擴容的呼聲又起[2].
2008年國際金融危機后，全球金融機構(gòu)對于資本的需求普遍提高。歐美銀行主要通過剝離非核心資產(chǎn)來籌集資本，而中國銀行業(yè)則從資本市場上大規(guī)模融資來補充資本。開展資產(chǎn)證券化和貸款轉(zhuǎn)讓已勢在必行。2005年中國人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》，我國資產(chǎn)證券化經(jīng)過近6年試點，已經(jīng)積累了大量的經(jīng)驗;而我國貸款轉(zhuǎn)讓市場交易規(guī)模于2008年已達到8000億元左右，2009年以來隨著銀行新增貸款規(guī)模大幅增長，貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)加速發(fā)展。中國銀行業(yè)貸款的結(jié)構(gòu)也已經(jīng)發(fā)生了顯著變化，存短貸長的矛盾凸顯，客戶集中度和行業(yè)集中度維持在較高水平，這一背景下需要新增貸款調(diào)結(jié)構(gòu)，更重要的是存量貸款的調(diào)結(jié)構(gòu)。
3.資產(chǎn)證券化對我國宏觀調(diào)控的積極作用
首先，就是資產(chǎn)證券化的出現(xiàn)使得借款人和最終的貸款的使用者之間關(guān)系緊密，直接減少了銀行在中間的媒介功能，銀行和公開市場之間的界定模糊化，從而改變了金融的結(jié)構(gòu)，提高了金融的工作進行效率[3];其次，根據(jù)經(jīng)濟學(xué)相關(guān)的原理，資產(chǎn)權(quán)利形式存在的證券化資產(chǎn)通用性和流動性都極強，因此資產(chǎn)證券化在宏觀上提高了對資源的利用率;第三，資產(chǎn)證券化可以通過將金融風險轉(zhuǎn)給那些愿意并可以承擔風險的社會個體和對銀行信貸過程中的隱蔽風險的公開化這兩種途徑，實現(xiàn)對金融危機的防范和應(yīng)對;第四，通過上述對金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及對金融體系穩(wěn)定性的提高，能夠?qū)?jīng)濟增長起到促進作用;最后，資產(chǎn)證券化也使得貨幣政策在金融市場中的流動性和影響力增強，相應(yīng)的形式和內(nèi)容也逐漸豐富。
4.資產(chǎn)證券化的發(fā)展建議
上述闡述了資產(chǎn)證券化對我國宏觀調(diào)控的積極作用，但是經(jīng)歷了美國的金融危機之后，也讓人們認識到了資產(chǎn)證券化的潛在風險，因此本文提出幾點資產(chǎn)證券化的優(yōu)化發(fā)展措施：其一，要逐漸完善資產(chǎn)證券化的相關(guān)管理和發(fā)展政策的建立，使得其發(fā)展有明確而可實施的方案和計劃，并在合理而有效的管理下健康發(fā)展;其二，通過系統(tǒng)的建設(shè)來提高資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)效率和管理水平;其三，要改進資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)組織和促進發(fā)展的機制[4];其三，應(yīng)大力促進其試點業(yè)務(wù)向常規(guī)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變;其四，完善會計、稅收、法律環(huán)境建設(shè);其五，建立完善、統(tǒng)一的交易機制和交易平臺;其六，逐步豐富資產(chǎn)證券化的參與主體，擴大基礎(chǔ)資產(chǎn)的發(fā)行范圍;其七，逐漸推進資產(chǎn)證券化衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新。
結(jié)論：
綜上所述，資產(chǎn)證券化在我國雖然起步較晚，但是目前已經(jīng)煥發(fā)出巨大的生命力，在我國的宏觀調(diào)控中也展現(xiàn)出了巨大的作用，但也不能盲目的進行其相關(guān)建設(shè)和發(fā)展，次貸危機后明確其風險而積極的采取相應(yīng)的優(yōu)化的發(fā)展措施將是我國當下以及未來一段時間內(nèi)的工作重點，未來我國的資產(chǎn)證券化發(fā)展值得期待!
參考文獻：
[1]陳凌白.后次貸危機時代我國資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀與展望[J]遼寧大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版)，2010，38(5)：133-137.
[2].劉冠斌.淺析中國資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2017(13).
[3]肖崎.資產(chǎn)證券化的宏觀經(jīng)濟效應(yīng)：理論述評[J].新金融，2010(2)：39-43.
[4]劉遷遷，王樂.我國信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展及對策研究[J].當代經(jīng)濟管理，2015，37(12)：81-84.
推薦閱讀：北京高級經(jīng)濟師 要發(fā)表論文嗎
北京評高級經(jīng)濟師采取考試和評審的相結(jié)合的辦法，評選人需要通過全省統(tǒng)一組織的高級經(jīng)濟師資格業(yè)務(wù)考試，除此之外還要在相關(guān)要求的論著上發(fā)表若干篇論文，可見發(fā)表職稱論文對于評審高級經(jīng)濟師職稱很重要，那么北京高級經(jīng)濟師可以發(fā)表的論文有什么呢?
相關(guān)閱讀
